郑棉涨跌出乎意料 棉价重心中长期将上移

本周伊始，大宗商品表现不同，开盘首日均出现暴涨，不久便又出现大幅回撤，只是有的跌幅较小，有的跌幅较大。郑棉首日开盘大涨，午前一段时间涨幅接近3%，然而维持时间不长，收盘时回撤较大；周二继续大跌215元；今天（周三）开盘继续走低，但至下午又开始恢复，最后收盘于微涨。几天之中，行情并没有出现业内预期的单边上涨行情，反反复复，出人意料。难道中美贸易暂时缓解对现货没有利好吗？

据了解，尽管中美贸易战暂时出现缓解，但现货购销很冷清，不仅询价少，且采购量也少。毕竟后续中美贸易之间还有很多事项要谈判，虽说出现90天缓冲期，但最终能否谈成，市场各方还是存有一定的不确定性。现货交投气氛能否真正活跃起来，还要看3个月后中美贸易谈判的具体结果。

新疆棉花销售比例较低

南疆现货没有变化，北疆购销也同样没有起色。早在收购初期，北疆棉花由于在质量价格上的优势，销售快于南疆，但随着棉花价格持续下跌，现货走货速度也在下降。北疆销售人员反馈：“目前棉花价格上涨难度较大，市场情绪较悲观，并没有因为中美贸易战暂时缓解变得乐观。棉花购销双方依然很谨慎，目前北疆“双28”级价格15400-15500元/吨，去年同样指标最低都在15200元/吨。希望后市能有转暖迹象，尽快把棉花销售出去”。

按照国内棉花预计产量607.5万吨测算，截至11月30日，全国累计销售皮棉84.3万吨，同比减少4.0万吨，其中新疆销售皮棉65.2万吨。截至12月3日，新疆棉加工量已达355.39万吨，销售量占加工量比例为18.35%。目前2018年度新疆棉销售比例依然较低。

内地棉花收购信心偏弱

近期，安徽地区皮棉销售价格和毛棉籽销售价格处于低位盘整态势，让轧花厂看不到行情回暖希望，一些轧花厂已放弃存棉过年打算。自十月中旬开始，大小轧花厂毛棉籽销售价格就从十月上旬的1.06元/斤价格慢慢回落到近期0.98元/斤，下降了0.08元/斤，跌幅达7.55%；皮棉销售价格也从收购初期15600元/吨下跌至14800元/吨，跌幅达5.13%。河南地区受纺企采购信心下降影响，籽棉收购基本有价无市。市场悲观气氛并没有因贸易战的暂停而好转，加上下游市场短期内难以提振，皮棉销售困难，导致籽棉价格难有回升，棉农难以接受，持棉惜售较多。

截止到2018年12月4日，2018棉花年度全国共有934家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到323万吨，其中内地196家加工企业，公证检验达14万吨。

综上所述，短期来看，棉花阶段性底部价格筑成，预计郑棉短期震荡偏强走势。主要原因贸易战暂停，之前市场悲观情绪有所缓解。中长期来看，棉花价格重心将会上移，主因中国棉花储备减少，库消比有所降低。风险因素上，贸易争端前景长期上仍存不确定性，需时刻关注.

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